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I Reverse convertible sono titoli che prevedono il pagamento di una cedola fissa, ma non garantiscono il rimborso integrale a scadenza del capitale investito. Infatti, nel caso in cui il prezzo dell'attività finanziaria sottostante al Reverse convertible a scadenza sarà inferiore ad un valore di riferimento inizialmente fissato (strike), l'investitore si vedrà consegnare un numero prefissato di titoli azionari al posto del capitale versato all'atto della sottoscrizione. Nei Reverse convertible con la clausola knock-in, affinché a scadenza il rimborso venga effettuato con azioni anziché in contanti, si devono verificare entrambe le seguenti condizioni:
- il prezzo dell'azione sottostante al Reverse convertible a scadenza sia inferiore al valore di riferimento inizialmente fissato (strike)
- il prezzo dell'azione sottostante al Reverse convertible sia stato almeno una volta durante la vita del titolo pari o inferiore ad una certa percentuale del valore di riferimento inizialmente fissato (strike)
Trattamento fiscale
Sugli interessi e altri proventi corrisposti ai possessori di Reverse convertible, compresa la differenza tra la somma pagata o il valore dei beni loro attribuiti alla scadenza e il prezzo di emissione, si applica una ritenuta del 27% a titolo definitivo nei confronti di persone fisiche e soggetti equiparati e d'acconto negli altri casi. Sui guadagni di capitale corrisposti a persone fisiche e soggetti equiparati si applica l'imposta sostitutiva del 12,50%.